Ben Bajarin：需求超供给 115%-120%，2027 成 AI 算力瓶颈之年
BenBajarin · x · 2026-10-10
Creative Strategies 分析师 Ben Bajarin 发布付费长文，判断 2027 年将是 AI 基础设施供给约束的顶点之年：
- AI 需求目前约高出年化产能 115%-120%，行业增长受制于最稀缺的那一层供应链，且约束正不断向更深层（代工产能、关键元器件、电力）下沉。
- 2026 年启动的产能投资要到 2027 年才陆续投产，但多数需要经过认证与良率爬坡，无法在当年提供全年或成熟良率贡献，因此 2027 年会出现明显的增长上限。
- 到 2028 年初，2026 年出资、2027 年安装的产能将开始释放，代工、元器件与数据中心项目同步就绪，行业有望把更高的元件产出转化为可用系统，支撑 2028-2030 年更快的出货增长。
- 结论：需求将持续跑在供给前面，买家群体扩大且每一代新系统都要求更多产能。
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