SK hynix 称霸 HBM 却录得四大厂最小 DRAM 涨幅,真相在口径

tengyanAI · x · 2026-10-08

复利三个季度的 ASP 变化：三星 3.9x、南亚 ≥3.5x、美光 3.2x、SK hynix 仅 2.6–2.9x——HBM 霸主反而报告了最小的 DRAM 涨幅。作者设问「HBM 领导者错过了存储涨价潮？」并展开系列分析：厂商报告的 ASP 是混合口径(含 HBM/DDR5/DDR4/移动 DRAM)，不能直接当定价权排名；三星的大涨幅来自 5 年长约中的重定价机制而非锁价；美光 26 份多年协议覆盖超 35% 营收、以地板价+天花板价为主；南亚 7 月营收环比涨 49.3% 主因合约到期重签。