传 Baseten 毛利率仅 17%，Cursor 占收比半年从 57% 跌至 28%

menhguin · x · 2026-10-08

X 用户转发来自小红书、未经证实的消息：推理云 Baseten 最新季度毛利率仅 17%，全年指引从 30% 下调至 20%，原因是需求超出已签约算力，被迫采购昂贵的短期算力保供。另称 Cursor 占 Baseten 年化收入的比例从 4 月的 57% 降到 9 月的 28%，且 Baseten 在这部分业务上毛利仅约 4%。

转发者 SuJinyan 表示这些数字与他对推理经济学的认知不符——公开报道 Fireworks 毛利率约 50%，但推理毛利率远低于 SaaS 已是共识；且 OpenAI 据报道也向投资人透露过类似压力，提供了侧面佐证。消息来源与真实性需谨慎对待。