Nebius 年涨160%对CoreWeave仅10%,AI算力股分化拆解
Beth_Kindig · x · 2026-10-08
I/O Fund 分析对比两大 AI 算力租赁公司 Nebius ($NBIS) 与 CoreWeave ($CRWV) 的股价分化:
- 2026 年至今 Nebius 涨约 160%,CoreWeave 仅涨约 10%——尽管 CoreWeave 规模大得多。
- CoreWeave Q2 营收 25.8 亿美元(同比 +112%),6 月底积压订单高达 1040 亿美元,Q3 初又签超 250 亿美元新客户承诺。
- Nebius Q2 营收 5.82 亿美元,但同比增速高达 454%,其中核心 AI 基建业务 5.75 亿美元。
- 两家负债水平接近:总债务/年化 Q2 营收分别为 3.7x(Nebius)和 3.4x(CoreWeave);关键差异在流动性与债务结构——Nebius 手握约 80 亿美元现金,净债务已压低。
作者认为市场对两者的不同定价,关键在于投资者尚未追踪的因素,到 2028 年强弱格局可能翻转。
所属事件:GPU 租赁全代际涨价，Nebius 与 CoreWeave 股价表现分化(2 条相关)→
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