Menlo Ventures 回应争议:种子+A 轮加 AI 加注的杠铃策略如何设计回报
mmurph · x · 2026-10-06
Menlo Ventures 合伙人 Matt Murphy 回应 Sriram Krishnan 关于早期投资理念的观点分歧:早期投资人把每笔投资都当潜在基金回报级标来 underwrite,而成长期投资人则视为后续加注的期权。Murphy 表示 Menlo 走杠铃策略:种子/A 轮加 AI outliers 组合,并解释其回报逻辑:
- 从种子到退出稀释严重,回报模型成立的前提是有机会在赢家身上加倍下注。
- 加注权是双向期权,靠每天与创业者并肩赢得信任,让对方在下一轮主动选择 Menlo——「我们没有加注的权利,只能争取这个机会」。
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