a16z 合伙人:当下产品周期 9-10 分,资本周期约 6 分
a16z · x · 2026-10-02
a16z 的 David George 在访谈中提出「产品周期 vs 资本周期」的打分框架,回顾过去 15 年科技周期:
- AI 的独特性:砸钱就能变得更好。「给 SaaS 时代的 ServiceNow 或 Salesforce 无限投钱只会搞砸,而给模型训练投 400 亿美元,模型会显著变强」——这与以往周期根本不同。
- 周期打分:2021 年约 1/10(SaaS 与云的尾声、移动增长结束,无新空间);2010 年约 8/10;当前产品周期约 9-10/10。
- 资本周期:2023 年 AI 刚起步时约 7/10,现在约 6/10——「还行,但不算好」。理想是产品周期 10 分+估值极低的资本周期 10 分同时出现,但两者几乎从不重合。
- 结论:驱动其 10 年期风投/成长业务的根本是产品周期,而当下正处于 9-10 分的高位。
对话由 Connie Chan (@jaltma) 主持。
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