H100 没有烂尾：一年期租约价半年涨 40%，旧芯片仍值 1.9 万美元
r0ck3t23 · x · 2026-10-01
针对「AI GPU 是两年寿命的腐烂资产」这一流行看空叙事，r0ck3t23 引用数据给出反驳：
- H100 租金从早期峰值崩落后并未继续下跌；据 SemiAnalysis，一年期 H100 合约价格从 10 月到 3 月上涨近 40%，当前按需价格仍约 $3.40/小时
- 六年前的 A100 仍有活跃二手市场，当前报价约 $8,000 到近 $19,000，取决于版本
作者指出，AI 支出的看空逻辑核心假设是硬件经济寿命远快于折旧周期；如果老芯片能持续多年产生收益，整个 AI 算力建设就没有「货架期」故事暗示的那么脆弱——硬件会变旧，但对有用智能的需求不会。
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