a16z 盘点 AI 市局：超大规模厂商今年资本开支近 7800 亿美元
a16z · x · 2026-09-30
a16z 四位投资人（David George、Sarah Wang、Alex Immerman、Santiago Rodriguez）发布市场状态盘点，核心观点：
- 科技即一切周期：高科技设备、软件与研发已占美国资本支出约 55%，AI 建设占 GDP 比重已超过当年铁路；五大超大规模厂商今年 CapEx 约 7800 亿美元，2027 年将破 1 万亿美元，且全链条供不应求。
- 这是盈利故事：股指涨约 20% 而估值倍数降约 20%，S&P 市盈率不到 20 倍；ChatGPT 发布以来市场涨 90%，对应盈利增长 15%。
- AI 采用广而浅：S&P 500 中 69% 已有落地 AI 部署，30% 有可量化成果，仅 2% 的 AI 承担着停了会被注意到的实际工作；重度用户正在拉开差距。
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