a16z 拆解 25 张图:超大规模资本开支逼近万亿美元
a16z Podcast · rss · 2026-09-30
a16z 四位投资人用 25 张图表解读最新 State of Markets 报告,覆盖 AI 基建与市场全景。核心观点:
- 超大规模厂商(超大规模云厂商)年资本开支正逼近 1 万亿美元,算力需求持续超过供给,并带动芯片、电力、建设与物理基础设施的下游支出;
- 本轮上涨迄今由盈利支撑,而非估值倍数扩张;
- OpenAI 与 Anthropic 营收高速增长,但 AI 部署与企业可衡量成效之间仍存在差距;agent 崛起、推理成本持续下降,对 SaaS 构成冲击;
- 团队下一步关注方向包括消费级 agent、机器人、自主驾驶、AI×生物、个人健康与国防,以及 AI 在企业内的持续渗透。
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