HBM 市场 2027 年或达 1000 亿美元，内存供应紧张或持续至 2028
Beth_Kindig · x · 2026-09-30
I/O Fund 分析师 Beth Kindig 撰文分析 AI 内存周期的独特之处。
- HBM 市场从 2023 年约 40 亿美元增长到 2025 年的 346 亿美元，Micron 预计 2027 年达 1000 亿美元；Micron 与 SK Hynix 股价一年内分别涨约 500% 和 400%。
- 推理工作负载对内存（尤其 KV cache）需求巨大，供给紧张正从 HBM 蔓延到传统 DRAM 和 NAND，新产能可能要到 2028 年才落地。
- 这打破了历史上「供给追上需求即见顶」的内存周期规律，需求有望多年高于产能。
- 但文章也提示：随长期协议（LTA）锁定，收入增速正在放缓，形成「周期紧张但报表增速下降」的罕见组合。
- SCA 定价或在每 GB 10-12 美元下限到 20 多美元上限区间，Micron 有望维持较强利润率。
「创投」频道最新
- 2021 加密牛市是 AI 周期的彩排?播客拆解两者惊人相似 — toptickcrypto · 2026-09-30
- 曝 Anthropic 年化营收已破 650 亿美元,2025 年经营亏损 80 亿 — ChrisGPT · 2026-09-30
- 网友热议:大模型订阅 1000 美元/月明年就会出现? — RachelVT42 · 2026-09-30
- 计算初创 Efficient 获 9700 万美元 B 轮,从物理 AI 扩展到数据中心 — Sethwinterroth · 2026-09-30
- AI 短剧公司低价买断撞脸素人肖像，造出近似明星的合规 AI 角色 — tinyfool · 2026-09-30
- 一周百亿估值 vs 世界模型公司 80 亿贱卖：AI 估值的市场割裂 — oran_ge · 2026-09-30