VC 圈「囚徒困境」之争:巨额基金与 10 亿美元种子轮是否必要

dauber · x · 2026-09-29

投资人 lpolovets 提出,大型 VC 正面临两个囚徒困境:不募巨额基金就无法与已 upsized 的对手竞争超热门轮次;不参与 10 亿美元以上估值的种子轮,就会显得错过了人人谈论的明星初创。

投资人 dauber 回应反驳:认同基金因算力成本暴涨而变大,但认为「不需要巨额基金」——大量交易正在联合投资(syndication),而 10 亿美元种子轮绝对不可行:「用成长期价格承担种子期风险是糟糕的投资」,不投也能活得很好。