高盛测算:超大规模资本开支最坏情况下每年仍需9200亿美元覆盖折旧
SumitGup · x · 2026-09-27
高盛发布敏感性分析表，测算 1.7 万亿美元超大规模厂商资本开支需要多少收入才能自洽。最坏情形下——token 成本崩塌、token 需求流向开源模型、capex 投资回报率(ROIC)归零——数据中心每年仍需支出 9200 亿美元，仅用于覆盖折旧与运行成本。转发者 zerohedge 称这"可能是个问题"，指出该分析还遗漏了若干因素。
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