「一年 0 到 1 亿美元 ARR」可能是假的：AI 公司靠把 GMV 换皮成 ARR
vaibhavbetter · x · 2026-09-22
投资人 Richard Chen 发帖称 AI 行业最大的骗局是把 GMV 重新包装成 ARR——一旦看过这些公司的月度财务报表、毛利率和毛利数字，你会觉得离谱；凡是在推特上炫耀「一年从 0 做到 1 亿美元 ARR」的头条，大概率是注水的。
vaibhavbetter 转发并补充关键数据：确实存在「1 亿美元 ARR、毛利率 -50%」的公司，印证了这种靠巨额补贴/成本堆出的收入指标有多失真。
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