算力金融化狂飙:GPU租赁CDO或将上市
AccBalanced · x · 2026-09-08
前 FTX US 总裁 Brett Harrison 认为,按当前算力金融化速度,GPU 租赁支持的 CDO(担保债务凭证)可能很快面市。二三线 neocloud 运营商手握八到九位数预算,却难以获得两位数以下利率的融资,打包证券化成为流动残值曲线形成前的过渡方案。
他勾勒了 GPU 支持的 CDO 可能结构:
- 优先级票据:按合约利用率与投资级客户规模设计
- 夹层票据:承担合约续约风险
- 次级/股权票据:吸收残值贬值
难点在评级:违约相关性几乎无历史数据可依,需要专门评估算力质量的新型评级机构参与。
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