智谱 MaaS 收入占比飙至 86.5%,AI 商业从卖模型转向卖任务结果
创业邦 · wechat · 2026-09-05
创业邦长文剖析智谱财报与行业趋势:
- 智谱 2026 上半年营收 9.54 亿元(同比 +399.7%),MaaS/API 收入 8.25 亿元占比 86.5%(去年仅 15.2%),本地化部署占比从 84.8% 降至 13.5%。
- 有趣组合:Token 调用量较年初增长超 40 倍、API 均价提升约 101%、单位 Token 推理成本下降 80%、MaaS 毛利率升至 24.6%。
- 智谱 GLM Coding Plan 停止不限额老套餐并入驻天猫开售,个人版 Lite/Pro/Max 月付 118/538/1078 元;行业整体转向限量:Kimi 因算力压力暂停 C 端新订阅、阿里云 Lite 套餐停售、腾讯云部分混元模型涨价超 460%。
- 核心逻辑是杰文斯悖论:Token 单价降 80% 但 Agent 模式下单任务消耗几十万到百万 Token,全球周 Token 用量单季暴增 250% 至 22.7 万亿,总消耗飞轮越转越快。
- 智谱把路径概括为「卖模型→卖调用→卖订阅→卖端到端任务结果」,定价逻辑将从每百万 Token 转向按任务计费;基础 Token 越来越便宜,高级智能越来越贵。
「创投」频道最新
- 一人团队用 agent 跟踪 519 个目录站，已提交 311 个 — fekdaoui · 2026-10-23
- ChatGPT 广告扩至 89 国,广告主破 10 万、年化收入达 10 亿美元 — emmanuelvivier · 2026-10-23
- Rivian 收购世界模型初创 Third Dimension,加速自动驾驶研发 — emmanuelvivier · 2026-10-23
- AI 商业模式一套循环:先造问题再卖 AI 解决问题 — srimisra · 2026-10-23
- 网站设计机构主弃冷电话，用 AI 分析网站问题自动生成冷邮件获客 — Murky_Explanation_73 · 2026-10-23
- 闲鱼新生意：帮普通人安装部署开源 AI 工具收费 — sven_ai · 2026-10-23