AI公司每赚100美元近40美元流向云巨头，利润率分化

快鲤鱼 · wechat · 2026-08-30

巴克莱研究报告显示，AI模型公司每获得100美元收入，约35至40美元以推理算力费的形式流向AWS、Azure和GCP三大云巨头。云服务商从中获得的营业利润率约为35%至45%。与此同时，AI实验室的付费推理业务利润率预计将从2025年的低双位数升至2026年的50%至65%，调整后毛利率同比提升30至50个百分点。报告认为，尽管当前利润率可观，但随着竞争加剧和算力供给增加，未来利润率预计将逐步回落。