早期创投的 Alpha 来源：独立判断力而非过度理论化
arian_ghashghai · x · 2026-08-30
作者认为在早期风投中，人们过于试图在数据匮乏的环境下将投资理论化，而真正的 Alpha 源于独立行动的勇气。最好的 Pre-seed 投资者通常不受外界意见影响，且未必是其投资领域的“思想领袖”。此外，引用观点指出大多数风投公司的品牌价值无法跨周期持续，Compound 的原优势(领先理解前沿研究)已被 ChatGPT 商品化。
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