分析英伟达估值：AI支出可持续性与利润率压力
menhguin · x · 2026-08-29
针对英伟达（NVDA）的估值与投资逻辑展开讨论。如果假设Token支出增长见顶且利润率因内存成本和竞争减半，NVDA的市盈率（P/E）将回落至30-40倍区间。作者认为该估值相对合理，并反驳了看空观点：1）AI Token支出不可持续的担忧被低估（尤其是软件工程领域的消耗）；2）利润率压缩确实存在，但影响被夸大。
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