斯坦福研究：5% VC 赚走 90% 利润，榜单重构排名

brucemacv · x · 2026-08-24

斯坦福 GSB 教授 Ilya Strebulaev 发布新研究，基于 30 年、23 万笔投资数据构建排名，发现约 5% 的 VC 创造了行业 90% 的利润。该榜单剔除了私人估值高估（如 Unicorn mark 常虚高 50%）、追踪稀释、计算净成本并引入时间衰减。结果显示，传统 Midas List 与该排名相关性仅 0.27。SV Angel 虽背书 139 家独角兽但仅排第 31，而 Thrive 背书 47 家却高居第 8。