AI 算力非黄金，GPU 贬值快致金融衍生品失效

AccBalanced · x · 2026-08-23

AI 算力正被视为金融资产，但其底层硬件的物理特性使其不同于石油或黄金等大宗商品。文章指出，GPU 贬值极快，新架构推出会导致旧代硬件经济价值缩水；闲置的算力无法像石油那样储存待售。这深刻影响了算力市场的融资和对冲策略：远期市场可能因未来硬件更便宜而压低价格；GPU 抵押贷款需应对资产快速减值和难以转手的风险；现金结算衍生品虽能对冲价格波动，却无法解决物理算力的实际交付与存储难题。