智谱股价自高盛看多后跌四成，被称为中国最大泡沫股

teortaxesTex · x · 2026-08-19

高盛宣布「看多智谱时刻」后，智谱（Zhipu/z.ai）股价已下跌 40%，有空头认为其 2028 年预期市销率仍高达 41 倍，护城河脆弱，是中国最大的泡沫股。

但有观点反驳称：尽管 GLM 5.3 表现平平，智谱仍至少是中国前三的 AGI 公司，约 750 亿美元估值仍偏低，未来在算力、研究和分发上都会有充足资源；同时市场因 DeepSeek V4 Pro 乏力及其涨价而低估了 DeepSeek 的长期统治力。