AI 并非单一产品周期：万亿投入背后的资本支出逻辑

Scobleizer · x · 2026-08-19

文章驳斥了“AI 需求不足且产能过剩”的看空观点。反对者将科技巨头约 3 万亿美元的芯片、数据中心和电力承诺视为“隐藏的过度投资”，认为这会导致财务困境。文章指出，这种指责是草率的：SEC 文件中披露的义务并非“隐藏”；根据现行会计规则，表外项目也不等同于欺诈或隐匿债务。未来的采购承诺并不等同于当下的资产负债表负债。