论文:用 Conformal 区间控制 Kelly 仓位,年化净收益 28.5%

PtrPomorski · x · 2026-08-18

arXiv 新论文《Conformal Kelly》提出将 75% conformal 预测区间用作 fractional Kelly 仓位缩放:区间变宽就减仓,变窄就加仓。在 2016-2021 六年开发窗口(含交易成本与严格杠杆上限)下,年化净对数收益 28.5%,Sharpe 1.34,最大回撤 27.7%,同期标普为 15.9%、同杠杆被动组合 21-22%。

反直觉发现:所有让区间更快适应市场的改动都损失 0.7-5.3 个百分点的年化收益,最简单的方法(慢速、无加权、按资产的滚动分位数)反而最优——当区间用于定仓位而非描述单个预测时,宽度稳定性胜过局部锐度。作者还实现了风险控制:当区间向下偏差远超历史水平时降杠杆,把最大回撤从 27.7% 压到 20.3% 且 Sharpe 提升,优于全部 40 个安慰剂择时(秩检验 p=1/41)。