企业 AI 采购推动联想利润率创纪录，服务利润率达 PC 三倍
shashib · x · 2026-08-16
独立分析机构 Shashi.co 解读联想 2026/27 财年第一季度财报：企业客户正把 AI 试点项目转为正式生产合同，推动联想服务业务利润率创下历史新高。
- 集团营收 269 亿美元，同比增 43%，创季度纪录，为五年来最快增速；调整后净利润历史上首次突破 10 亿美元。
- 方案服务集团（SSG）收入 29 亿美元，同比增 28%，运营利润率达创纪录的 24.2%，是以 PC 为主的智能设备集团（IDG，7.1%）的三倍以上。
- AI 相关收入达 93 亿美元，占集团总营收的 35%；SSG 收入中 62% 以上来自托管服务与项目方案。
- 作者指出，增长引擎不是硬件换代带来的搭售，而是客户把 AI 试点落地为 AI Factory、AI Library 等生产级部署——同一个季度、同一家公司，两块业务的利润率差距已大到足以改变谁养活谁。
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