判断存储芯片周期反转的四个信号，ASML中国营收居首

ChrisGPT · x · 2026-08-15

博主的核心观点是：市场把「时间上的巧合」误当成了「因果上的趋同」——中国的催化剂恰好在周期底部落地，因而抢走了叙事主导权，但存储下行的大部分跌幅早已形成。其研究报告估计，由中国主导的第二轮下行概率约为 7.6%。

他列出四个会改变上述结论的观察信号：ASML 中国区收入占比跌破 15% 且明确归因于 DUV 国产替代；美光中国区收入单季下滑超 20%；国产 DUV 通过量产验证；DRAM 价格连续两个月下跌超 10%。作者声明仅为研究交流，不构成投资建议。