红杉合伙人：AI推理成本下降正同步做大模型与应用厂商的蛋糕

annbordetsky · x · 2026-08-14

红杉资本合伙人 Sonya Huang 观察到，AI 行业正在完美演绎杰文斯悖论（Jevons Paradox）。

她指出，随着推理成本的大幅下降，AI 应用公司的毛利率正在显著提升；与此同时，模型和推理公司的客户群与使用量也在不断扩大。这种“智能越来越便宜”的趋势不仅没有压缩利润，反而实现了全产业链的共赢，真正做到了把市场蛋糕做大。