AI基建投资占美GDP 2.8%，超铁路热潮但回报率引担忧

sanjaykalra · x · 2026-08-12

哥伦比亚大学教授 Stijn Van Nieuwerburgh 指出，当前 AI 基础设施投资约占美国 GDP 的 2.8%，规模已超越历史上的铁路建设热潮。他认为，这笔庞大的支出相当于一次突然且大规模的经济刺激，甚至使美国宏观经济数据免于陷入衰退。

然而，这种史无前例的资本支出也引发了双重情绪：一方面令人乐观，另一方面也需警惕。如果 AI 的投资回报率（RoI）不及预期或迟迟无法兑现，可能会引发市场强烈的反弹，甚至导致行业全盘否定 AI 的核心价值。