AI投资1美元如何流动？iCapital报告揭示价值链分配

brucemacv · x · 2026-08-11

iCapital投资策略集团发布报告《Tokenomics: The Economics of the AI Boom》，分析AI支出在价值链中的流动。报告指出，随着开源模型、企业成本控制和效率提升，token价格面临下行压力，但更便宜的AI可能加速采用，关键问题是使用量增长能否抵消价格下降。报告追踪了1美元基础模型AI支出如何流经模型公司、云提供商、数据中心、电力、芯片、内存和制造环节，强调投资组合构建的重要性，并警示若需求跟不上，基础设施融资方可能比AI使用者更脆弱。