VC 集中押注少数 AI 公司被指是造势，过度融资或致失败

arian_ghashghai · x · 2026-08-10

近期 VC 圈流传“只有 20 家公司重要”的造王叙事，作者认为这与 VC 探索未知的核心使命背道而驰，且缺乏历史依据。

文章指出，这种模式试图通过巨额融资快速催熟公司，但实际数据显示，在验证产品市场契合度（PMF）前过度融资反而更容易导致创业失败。此外，当前 VC 面临流动性危机，这种叙事有助于推高特定资产在私募市场的需求，方便早期投资者通过二级市场套现。作者批评这种做法更像是在信息不透明的环境中炒作股票和赌博，而非真正投资需要十年以上才能落地的颠覆性技术。