英伟达战略转型：从卖芯片到赚取云计算分成

GavinSBaker · x · 2026-08-05

投资人格文·贝克指出，英伟达已不再是一家纯粹的芯片公司。在当前的 AI 硬件周期中，半导体供应链的议价权发生了根本性转变。

过去，苹果等大客户可以随意撕毁长期采购协议而不受惩罚；但如今，市场上至少有四家具备庞大规模的买家以及大量 AI 初创企业在争夺算力资源。这种供需格局使得长期协议（LTA）变得更加稳固且持久。基于此，英伟达有望通过收入分成模式建立起庞大的云业务，这也解释了为何其估值倍数看似异常。