分析称 OpenAI 承载科技股大盘，Azure 增长极度依赖其算力投入

ylecun · x · 2026-08-02

有分析指出，OpenAI 对当前科技和云服务市场具有决定性的支撑作用。数据显示，OpenAI 在 2025 年为微软 Azure 贡献了高达 172 亿美元的收入，占其同比增长的 69%。

若剔除 OpenAI 的贡献，Azure 的实际增速仅为 8%，勉强跑赢通胀。此外，尽管微软云服务积压订单高达 6780 亿美元，但其中很大一部分风险集中于这家无法被常规审计的私人公司。分析认为，一旦 OpenAI 出现波动，可能会引发整个科技股大盘的连锁反应。