AI 投资浮盈撑起巨头利润，亚马逊谷歌估值指标被指失真
SumitGup · x · 2026-08-01
有分析指出，亚马逊和谷歌净收入的 87% 实际上来自于投资 OpenAI、Anthropic 和 SpaceX 等公司带来的账面浮盈（paper gains）。
这种由 AI 热潮驱动的巨额投资收益，使得两家公司目前的市盈率分别降至 19 倍和 17 倍，在表面上营造出了一种“历史性低估”的假象，导致传统的估值指标已无法真实反映其核心业务的实际盈利能力。
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