AI 超大规模云厂商债务保险创纪录，资本开支吞掉 98% 现金流
GaryMarcus · x · 2026-07-29
这条转发的是一则关于 AI 巨头信用风险上升的市场观察。
- 文中称，Nvidia、Meta、Broadcom、Alphabet、Amazon、Oracle 和 SpaceX 的信用违约掉期（CDS）价格都接近或创下纪录。
- Oracle 被点名为最弱一环，7 月被 S&P 下调后已只比垃圾级高一档。
- 核心判断是：超大规模云厂商的资本开支同比暴增 84%，几乎吃掉了 98% 的经营现金流，回购、分红和信用缓冲空间都被挤压。
- 配图也显示，Nvidia、Meta、Broadcom、Alphabet、Amazon 的 5 年期 CDS 利差近期都明显上行。
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