中国创投生态：明股实债与 2% 到 5% 的 FA 撮合费
deedydas · x · 2026-07-29
这条帖子转述了一篇关于中国创投生态的文章，重点提到两个现象：
- “明股实债”：表面是股权，实质更像债务。很多创始人要承担个人责任，并被要求在 6–8 年 内返还资本，以满足投资人的回报要求。
- FA（财务顾问）撮合：他们通过 2%–5% 的费用撮合创业者与 VC，在“没有冷启动式陌生来信、主要靠微信群介绍”的文化下，提供一种“关系流动性”。
帖子认为文章作者 Bohan 对中国生态很了解，值得一读。
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