云厂商卖开源模型 token，毛利可能高过卖 GPU 小时
zephyr_z9 · x · 2026-07-28
这条转发评论讨论的是：云厂商托管开源模型、按 token 卖服务，毛利可能明显高于直接卖 GPU hours。
主要观点
- 开源模型的兴起，已经对前沿模型厂商的定价和毛利形成压力。
- 但对上游半导体来说，更多是算力需求的平移，不是简单被替代；除 DeepSeek 外，很多开源模型推理时仍消耗不少算力。
- 作者称从 6 月开始，开源模型相关 ARR 增速已经很强，但当前仍受算力供给限制。
类比
- 闭源前沿模型被比作 “Apple A / Apple B”。
- 开源模型则被比作 Android。
- 观点是：未来市场大头仍可能在开源阵营。
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