Alphabet 以外部融资支撑 AI 基建，自由现金流首次转负
mkheck · x · 2026-07-23
- Alphabet 本季首次出现 自由现金流转负：44.9B 美元的资本开支高于 39.1B 美元经营现金流。
- 帖子指出，表面上的 EPS 9.11 美元里有 6.26 美元来自 Alphabet 持有 Anthropic 股权的账面收益，剔除后经营性 EPS 约 2.85 美元。
- 资产负债表也在快速变化：长期债务六个月翻倍以上，同时 回购归零。
- 核心判断是，Alphabet 现在正在靠外部资本为 AI 基建输血；帖子称其在 Q2 通过股权和债券合计筹资约 700 亿美元，而不是仅靠经营现金流覆盖扩张。
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