微软 FY27 Q1 财报：营收 923 亿美元超预期，Azure 增 48%
微软于 10 月 29 日公布 2027 财年第一季度（截至 2026 年 9 月 30 日）财报，业绩全面超预期：总营收 923 亿美元，同比增长 19%；营业利润 459 亿美元，同比增长 21%；GAAP 净利润 366 亿美元，同比增长 32%（含 OpenAI 投资影响，非 GAAP 为 364 亿美元）。财报公布后股价盘后上涨约 4%。同日监管文件披露，微软来自与 OpenAI 商业安排（含收入分成）的单季营收达 100 亿美元，约占当季总营收近 11%。
已确认
- 营收 923 亿美元（+19%），Microsoft Cloud 收入 639 亿美元
- Azure 营收 331.7 亿美元，同比增长 48%（恒定汇率口径亦为 +48%），超出分析师预期的 323 亿美元
- 来自 OpenAI 商业安排的单季营收 100 亿美元，约占营收近 11%；2026 全财年该项营收为 241 亿美元，按当前季度节奏年化将明显更高
- 本季度数据中心支出 452 亿美元，低于微软自己的预测
- Windows OEM 收入下跌 22%
- 财报最大变化是报告结构重组：首次将业务拆为两大板块，其中「Agents and Infra」板块包含 Azure 等基础设施业务
尚未确认
- @rohanpaulai 提到微软拟向约 6 万名员工提供买断方案以控制成本，此消息暂无其他帖子佐证
- @RihardJarc 提到第三方替代数据对相关业务表现的判断，具体内容材料未展开
- 各帖对净利润表述不一：@tomwarren 称 336 亿美元，@RihardJarc 与 @rohanpaulai 称 GAAP 净利润 366 亿美元（非 GAAP 364 亿美元），以后两者表述更完整
为什么重要
Azure 48% 的增速在 AI 基础设施投入高企的背景下仍超预期，成为本季财报核心亮点；来自 OpenAI 的 100 亿美元营收占比近 11%，首次清晰量化了这一绑定关系的财务规模，也意味着微软营收对 OpenAI 商业化的依赖度显著上升。报告结构重组为首次尝试，显示微软正围绕 AI/Agent 与基础设施重新定义业务叙事。数据中心支出低于自身指引、以及传闻中的大规模员工买断，则反映出在高资本开支下对成本纪律的关注。
2026-10-29 ~ 2026-10-29 · 6 条相关
一手来源
- 微软财报大改版：Azure 单季 331.7 亿美元涨 48%，Windows OEM 跌 22% — tomwarren ·
- 微软单季从 OpenAI 赚 100 亿美元，占营收近 11% — RebeccaBellan ·
- Azure 增 48% 超预期,微软拟向 6 万员工提供买断控成本 — rohanpaul_ai ·
- 微软 Q3 营收 923 亿美元超预期,Azure 增长 48% — RihardJarc · 2026-10-29
- 【源头】微软财报大改版：Azure 单季 331.7 亿美元涨 48%，Windows OEM 跌 22% — tomwarren · 2026-10-29
- 微软 FY27 Q1 营收 923 亿美元,Azure 增长 48% — BenBajarin · 2026-10-29
- 【源头】Azure 增 48% 超预期,微软拟向 6 万员工提供买断控成本 — rohanpaul_ai · 2026-10-29
- 【源头】微软单季从 OpenAI 赚 100 亿美元，占营收近 11% — RebeccaBellan · 2026-10-29
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